Pound Sterling: Inflasi Inggris yang Lebih Lemah Memberatkan Pound – BBH

Brown Brothers Harriman’s (BBH) Elias Haddad melaporkan pasangan mata uang GBP/USD diperdagangkan di bawah 1,3400 setelah inflasi Inggris (UK) turun di bawah ekspektasi, meredakan tekanan pada Bank of England (BoE). Kurva swap telah mengurangi proyeksi pengetatan BoE, yang masih dianggap bank terlalu agresif, dan melihat ruang untuk penurunan lebih lanjut pada Pound seiring penyesuaian ekspektasi suku bunga dan risiko politik domestik yang terus berlanjut.

Harga yang mendingin meredam jalur pengetatan BOE

"GBP/USD bertahan di bawah 1,3400. Inflasi Inggris mendingin lebih dari yang diprakirakan pada bulan April, memberikan ruang bernapas bagi BOE. IHK utama turun ke level terendah 13 bulan di 2,8% y/y (konsensus: 3,0%, proyeksi BOE: 3,1%) dibandingkan 3,3% di bulan Maret. Perumahan dan layanan rumah tangga (terutama listrik dan gas) memberikan kontribusi penurunan terbesar pada IHK utama."

"Inflasi inti turun ke 2,5% y/y (konsensus: 2,6%), terendah sejak Juli 2021, dibandingkan 3,1% di bulan Maret, sementara IHK jasa merosot ke 3,2% y/y (konsensus: 3,5%, proyeksi BOE: 3,4%) dibandingkan 4,5% y/y di bulan Maret."

"Kurva swap memangkas ekspektasi kenaikan suku bunga BOE dalam dua belas bulan ke depan menjadi 66 bp dari 75 bp. Itu masih terlalu agresif mengingat BOE memperkirakan kesenjangan output negatif antara -1,5% dan -1,7% dari potensi PDB pada 2026. Intinya: ruang untuk penyesuaian ke bawah pada kurva swap Inggris seiring ketidakpastian politik domestik, dapat lebih melemahkan GBP."

"Financial Times melaporkan bahwa Kementerian Keuangan Inggris sedang mempertimbangkan untuk meminta supermarket secara sukarela membatasi harga makanan sebagai imbalan atas keringanan regulasi."

"Berpaling ke kontrol harga ala tahun 1970-an melewatkan masalah utama. Produktivitas Inggris yang hampir tidak ada adalah penyakit sebenarnya. Sejak krisis keuangan global 2008, produktivitas tenaga kerja Inggris tumbuh pada tingkat tahunan 0,4% dibandingkan 1,8% di AS."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)