Malaysia: Angka-Angka PDB Tetap Sehat di Kuartal Ketiga – UOB

Ekonom Senior Julia Goh dan Ekonom Loke Siew Ting di UOB Group mengulas angka-angka PDB terbaru di Malaysia.

Poin-Poin Penting

Pertumbuhan PDB final Malaysia naik tipis ke 3,3% y/y di kuartal ketiga 2023 (dari +2,9% di kuartal kedua 2023), sesuai dengan estimasi pendahuluan yang dirilis pada 20 Oktober. Berdasarkan penyesuaian musiman, PDB riil mencatatkan ekspansi terbesar dalam lima kuartal 2,6 % q/q (kuartal kedua 2023: +1,5%), mengindikasikan pemulihan berkelanjutan di tengah meningkatnya tantangan dan sikap kebijakan moneter yang akomodatif selama kuartal pelaporan.

Pertumbuhan PDB riil kuartal ketiga 2023 terutama didukung oleh ketahanan permintaan domestik dan aktivitas pengisian stok. Perbaikan di sektor jasa, pertanian dan konstruksi membantu meredam kelesuan di sektor manufaktur dan pertambangan & penggalian pada kuartal terakhir. Meskipun sektor eksternal masih lemah, namun negara ini masih mampu mencatat surplus neraca transaksi berjalan sebesar MYR9,1 miliar atau 2,0% dari PDB pada kuartal ketiga 2023 (kuartal kedua 2023: +MYR9,1 miliar atau 2,1%).

Secara kumulatif, pertumbuhan PDB riil di 3,9% dalam sembilan bulan pertama 2023 (Jan-Sep 2022: +9,2%). Pertumbuhan PDB penyesuaian musiman yang lebih besar menyiratkan berlanjutnya pemulihan ekonomi secara bertahap pada kuartal keempat 2023, yang kami estimasi di ~4,0% y/y. Tingkat pertumbuhan setahun penuh akan mencapai ~4,0% pada tahun 2023, sejalan dengan proyeksi kami saat ini dan revisi target pertumbuhan Kementerian Keuangan (Kemenkeu) ~4,0%. Kami memprakirakan momentum pertumbuhan akan meningkat lebih lanjut ke 4,6% pada tahun 2024 (est Kemenkeu: 4,0%-5,0% atau prakiraan titik tengah 4,8%), didukung oleh skenario dasar yaitu soft landing perekonomian global meskipun ketidakpastian global meningkat. Prospek pertumbuhan yang baik ini serta ekspektasi pasar yang luas terhadap pelonggaran kebijakan The Fed yang dimulai pada pertengahan 2024 terus mendukung seruan kami yaitu Overnight Policy Rate (OPR) tetap tidak berubah di 3,00% hingga 2024.