Malaysia: PDB Mengecewakan di Kuartal Kedua – UOB

Ekonom Senior Julia Goh dan Ekonom Loke Siew Ting dari UOB Group mengulas angka-angka PDB terbaru di Malaysia.

Poin-Poin Penting yang Perlu Diperhatikan

Pertumbuhan ekonomi Malaysia melambat lebih lanjut menjadi 2,9% y/y di Kuartal 2 2023 (dari +5,6% di Kuartal 1 2023), yang lebih rendah dari estimasi kami (+3,2%) dan konsensus Bloomberg (+3,3%). Laju pertumbuhan ini merupakan yang paling lambat sejak Kuartal 3 2021 meskipun sebagian besar terbebani oleh efek dasar yang tinggi dari tahun lalu. Pada basis penyesuaian musiman, PDB mencatat peningkatan yang lebih besar sebesar 1,5% q/q (Kuartal 1 2023: +0,9% q/q).

Meskipun tren pelonggaran berkelanjutan dari puncaknya pada Kuartal 3 2022, kinerja pertumbuhan tidak buruk mengingat prospek eksternal yang negatif dan normalisasi permintaan domestik seiring dengan langkah-langkah pandemi yang dicabut. Permintaan domestik Malaysia telah berkinerja baik mengingat prospek eksternal yang negatif sementara arus masuk asing (FDI dan portofolio) tetap ada dan pasar tenaga kerja membaik. Kami mengantisipasi kejelasan lebih lanjut tentang kebijakan dan rencana ekonomi domestik dalam beberapa bulan mendatang yang akan membantu mendorong investasi yang lebih tinggi dan momentum pertumbuhan Malaysia. Namun demikian, dengan mempertimbangkan lingkungan eksternal yang lebih menantang dan mencerminkan angka pertumbuhan PDB Kuartal 2 2023 yang lebih lemah, kami menurunkan proyeksi PDB tahun 2023 menjadi 4,0% dari 4,4% sebelumnya. Revisi ke bawah ini semakin mendukung seruan kami untuk mempertahankan suku bunga acuan di level 3,00% sepanjang tahun ini.