GBP/JPY Rally ke Tertinggi Tiga Minggu, Incar 183,00 di Tengah Pelemahan JPY

• GBP/JPY menambah kenaikan kuat Jumat dan bergerak lebih tinggi untuk hari kedua berturut-turut.
• Operasi pembelian obligasi BoJ yang tidak terjadwal membebani JPY dan memperluas dukungan untuk GBP/JPY.
• Divergensi sikap kebijakan BoJ-BoE mendukung prospek apresiasi lebih lanjut.

Pasangan GBP/JPY mendapatkan tindak lanjut traksi yang kuat untuk hari kedua berturut-turut pada hari Senin dan melonjak ke tertinggi tiga minggu selama awal sesi Eropa. Harga spot saat ini diperdagangkan di sekitar wilayah 182,80-182,85, menambah rally lebih dari 650 pip dari level terendah sejak 13 Juni yang diraih pada hari Jumat, dan tetap didukung dengan baik oleh nada jual berat di sekitar Yen Jepang (JPY).

Faktanya, JPY adalah salah satu mata uang G-10 dengan kinerja terburuk dan ditekan oleh operasi tak terjadwal Bank of Japan pada hari Senin, membeli obligasi pemerintah Jepang/Japanese government bonds (JGB) senilai ¥300 miliar ($2 miliar). Ini adalah langkah pertama sejak Februari 2022 dan menyusul kenaikan tajam baru-baru ini dalam imbal hasil benchmark JGB 10-tahun ke tertinggi sembilan tahun, dipimpin oleh keputusan BoJ untuk lebih fleksibel dalam kebijakan Yield Curve Control (YCC) pada Jumat. Perlu diingat bahwa bank sentral Jepang mengatakan bahwa batas 0,5% untuk imbal hasil obligasi pemerintah Jepang (JGB) 10-tahun sekarang akan menjadi "referensi" daripada "batas kaku".

Namun, reaksi awal pasar ternyata berumur pendek karena investor tampak kecewa dengan pernyataan dovish Gubernur BoJ Kazuo Ueda, menegaskan kembali kebutuhan untuk mempertahankan dukungan moneter. Berbicara pada konferensi pers pasca pertemuan, Ueda menambahkan bahwa bank sentral tidak akan ragu untuk melonggarkan kebijakan lebih lanjut dan perlu lebih banyak waktu untuk mencapai target inflasi 2% secara berkelanjutan. Ini, bersama dengan sentimen bullish mendasar di seluruh pasar ekuitas global, merusak safe-haven JPY dan ternyata menjadi faktor utama yang terus memberikan dorongan kuat kepada pasangan GBP/JPY.

Para investor terus terhibur optimisme terbaru atas stimulus lebih lanjut dari Tiongkok, yang membantu mengimbangi data yang menunjukkan bahwa aktivitas bisnis di ekonomi terbesar kedua dunia semakin memburuk di bulan Juli. Selain itu, meningkatnya penerimaan bahwa Federal Reserve (The Fed) mendekati akhir siklus kenaikan suku bunga tercepat sejak 1980-an tetap mendukung lingkungan risk-on. Terlepas dari ini, pertaruhan terhadap kenaikan suku bunga lebih lanjut oleh Bank of England (BoE) ternyata menjadi faktor lain di balik kinerja Pound Inggris yang relatif lebih baik dan terus mendorong pasangan GBP/JPY lebih tinggi.

Faktanya, bank sentral Inggris secara luas diprakirakan akan menaikkan suku bunga acuannya sebesar 25 bp pada tanggal 3 Agustus menjadi 5,25%, atau tertinggi sejak awal 2008. Selain itu, pasar telah memperhitungkan dua kenaikan suku bunga BoE lagi pada akhir tahun ini karena tekanan harga terus berlanjut. Ini menandai divergensi besar dibandingkan dengan sikap dovish BoJ dan mengindikasikan bahwa jalur paling mudah untuk pasangan GBP/JPY setidaknya adalah ke atas. Selain itu, penguatan dan penerimaan yang berkelanjutan di atas pertengahan 182,00 menambah kepercayaan pada prospek positif, mendukung prospek apresiasi jangka pendek lebih lanjut.