ECB: Ada Ruang untuk Satu Kenaikan Suku Bunga Lagi Sebelum Inflasi Inti Turun Drastis – SocGen

ECB menaikkan suku bunga 25 bp seperti yang diprakirakan. Para ekonom di Société Générale memprakirakan satu lagi kenaikan 25 bp dari ECB pada bulan September.

ECB Beralih ke Ketergantungan Terhadap Data Secara Penuh

ECB menaikkan suku bunga 25 bp, seperti yang diisyaratkan pada bulan Juni, menjadikan suku bunga deposit menjadi 3,75%. Alih-alih mengisyaratkan tindakan tertentu pada bulan September (terlepas dari mengesampingkan penurunan suku bunga), tindakan ECB pada pertemuan-pertemuan mendatang sekarang akan sepenuhnya bergantung pada data, menyiratkan bahwa suku bunga masih dapat naik setelah jeda.

ECB juga mengurangi remunerasi cadangan minimum menjadi 0% – karena besarannya yang kecil, hal ini kemungkinan tidak memengaruhi sikap kebijakan dan market rates. Ini menunjukkan bahwa ECB sensitif terhadap kerugian yang dihasilkan oleh kelebihan cadangan yang begitu banyak. Kami pikir tema mengurangi kerugian akan berlanjut tahun depan, melalui peningkatan QT.

Kami masih melihat ruang untuk satu kenaikan suku bunga lagi sebelum inflasi inti turun secara definitif, tetapi pelemahan terbaru dalam aliran data ekonomi juga mengindikasikan bahwa keputusan bulan September akan menjadi sulit.