USD/JPY tetap Merah di Bawah 138,00, Level Terendah Hampir Dua Bulan di Tengah Pelemahan USD

• USD/JPY melemah selama tujuh hari berturut-turut dan mencapai level terendah hampir dua bulan pada hari Jumat.
• Spekulasi bahwa BoJ akan mengubah kebijakan YCC-nya menopang JPY dan bertindak sebagai penghalang.
• Pertaruhan bahwa The Fed mendekati akhir siklus kenaikan suku bunga membuat USD tetap defensif.

Pasangan USD/JPY melanjutkan penurunannya selama tujuh hari berturut-turut pada hari Jumat dan turun ke level terendah hampir dua bulan, di sekitar area 137,75 selama sesi Asia.

Yen Jepang (JPY) terus mendapatkan dukungan dari spekulasi yang berkembang bahwa Bank of Japan (BoJ) dapat mengubah kebijakan Yield Curve Control (YCC) secepatnya di bulan ini. Sebaliknya, Federal Reserve (The Fed) diprakirakan akan mempertahankan suku bunga setelah kenaikan 25 bp di bulan Juli, yang membuat Dolar AS (USD) tertekan di dekat level terendahnya sejak April 2022 dan berkontribusi pada bias jual yang berlaku di sekitar pasangan USD/JPY.

Data yang dirilis baru-baru ini menunjukkan bahwa gaji pokok nominal Jepang tumbuh dengan laju tercepat dalam 28 tahun terakhir di bulan Mei. Hal ini diprakirakan akan mendorong inflasi lebih tinggi, yang telah melampaui target 2% selama lebih dari satu tahun, dan akan memberikan tekanan pada BoJ untuk menyesuaikan pengaturan kebijakan moneternya yang sangat longgar. Hal ini mengangkat imbal hasil obligasi pemerintah Jepang bertenor 10 tahun ke level tertinggi sejak akhir April pada hari Rabu dan terus menguntungkan JPY.

Sementara itu, para pelaku pasar kini tampak yakin bahwa The Fed sudah mendekati akhir dari siklus kenaikan suku bunganya. Keyakinan ini didukung oleh laporan IHK AS pada hari Rabu, yang menunjukkan moderasi lebih lanjut dalam harga konsumen. Selain itu, Indeks Harga Produsen (IHP) AS mencatat kenaikan tahunan terkecil dalam hampir tiga tahun terakhir di bulan Juni. Hal ini terjadi karena adanya tanda-tanda bahwa pasar tenaga kerja AS mendingin dan seharusnya memungkinkan The Fed untuk melunakkan sikap hawkish-nya.

Hal ini menyebabkan penurunan tajam dalam imbal hasil obligasi Treasury AS baru-baru ini, mempersempit perbedaan suku bunga AS-Jepang dan mendukung JPY. Selain itu, pullback kecil dalam ekuitas berjangka AS dapat semakin meningkatkan permintaan untuk safe-haven JPY dan menunjukkan bahwa jalur dengan resistensi terkecil untuk pasangan USD/JPY adalah ke arah bawah. Meskipun demikian, kondisi yang sangat oversold dapat menahan para pedagang untuk memasang taruhan bearish baru dan membantu membatasi pelemahan .

Namun demikian, pasangan USD/JPY tetap berada di jalur untuk mencatatkan penurunan mingguan terburuk sejak November 2022 dan latar belakang fundamental yang disebutkan di atas tetap cenderung ke arah para pedagang yang bearish. Para pelaku pasar saat ini menantikan rilis Indeks Sentimen Konsumen AS Awal Michigan untuk mendapatkan dorongan pada hari terakhir minggu ini.