Tiongkok: PBoC Menurunkan RRR – UOB

Ho Woei Chen, Ekonom di UOB Group, meninjau tindakan PBoC baru-baru ini.

Kutipan Utama

"People’s Bank of China (PBoC) mengumumkan pada Jumat (25 Nov) bahwa mereka akan menurunkan reserve requirement ratio (RRR) sebesar 25 bp, efektif mulai 5 Desember. Itu adalah penurunan RRR kedua tahun ini."

“Berdasarkan paket penyelamatan 16-poin untuk pasar real estat, penurunan RRR tidak terduga dan dapat berkontribusi pada dukungan kredit tambahan untuk developer negara dengan mengurangi jumlah cadangan yang perlu dipegang bank. Penurunan tersebut diperkirakan akan melepaskan CNY500 miliar likuiditas jangka panjang ke dalam sistem sementara bank-bank telah menjanjikan setidaknya CNY925 miliar sejak pengumuman.”

“PBoC kemungkinan belum selesai dengan pelonggaran kebijakan moneternya, karena kami melihat kemungkinan penurunan lainnya pada RRR dan/atau suku bunga di kuartal pertama 2023. Kami sekarang memperkirakan LPR 1Tahun turun ke 3,55% pada akhir kuartal pertama 2023 dari 3,65% saat ini dan LPR 5Tahun menjadi 4,20% dari 4,30% saat ini."

“Mengingat meningkatnya hambatan yang dihadapi ekonomi, kami memperkirakan PDB kuartal keempat 2022 di 3,9% y/y (bukan prakiraan kami sebelumnya 4,5%). Sumber utama ketidakpastian adalah lonjakan infeksi COVID-19 saat ini dan penyebaran protes anti-lockdown yang belum pernah terjadi sebelumnya di Tiongkok. Kami mempertahankan prakiraan PDB setahun penuh kami untuk 2022 di 3,3% untuk saat ini, setelah memasukkan data kuartal ketiga 2022 yang lebih kuat dari perkiraan.”

“Kami juga mempertahankan prakiraan PDB 2023 kami untuk Tiongkok di 4,8% karena kami mengantisipasi pelonggaran tindakan COVID-19 secara bertahap lebih lanjut tahun depan serta aliran stimulus menjadi positif bagi perekonomian.”